12月18日是海南自贸港正式启动的日子，到本周五，海南自贸港全岛封关运作已经一周有余，笔者觉得现在可以聊一聊海南自贸港全岛的封关运作了。
通常我们所说的“首周”是指从启动日（周三）到当周周日（12月24日）的数据，目前官方发布的也正是这一时间段的“成绩单”。根据海口海关及相关部门发布的最新数据，笔者梳理了封关第一周（12月18日—12月24日）的关键数据。这些数据非常有说服力，能直观地反映出政策落地的效果。
首先来看一看贸易与产业。用一句话概括就是“真金白银”的红利。封关不仅仅是一个概念，更是实打实的业务增长。海口海关共监管“一线”进口“零关税”享惠货物超过4亿元。这说明企业正在迅速利用新政策，从全球采购原材料和设备。
其次来看一下加工增值免关税的情况。监管“二线”内销加工增值免关税货物超过2000万元。12月23日，海南保亭椰泽坊食品有限公司利用海南自产椰子加工的椰子油，作为封关后首批加工增值货物顺利发往广州。这标志着“加工增值30%免关税”政策已成功落地，直接带动了当地农业和制造业的发展。
再来看一看企业的投资热情，政策的“磁吸效应”非常明显。封关首周，海南新增外贸备案企业1972家，同比增长2.3倍。这表明国内外投资者对海南未来的营商环境抱有极大的信心。
当然，我们还要看消费市场免税购物的“爆发”。
对于普通游客来说，感受最深的就是免税购物的变化。封关首周，海南离岛免税购物金额达到11亿元，同比上涨54.9%。购物人数达16.5万人次，购物件数77.5万件。可以说是人气高涨。随着离岛免税政策的优化（如陶瓷、茶叶等国货精品入岛），加上封关带来的便利，不仅国内游客在买，境外游客也加入了“买买买”的行列。因为现在的政策允许离境旅客直接免税购买中国制造的商品。
值得关注的政策亮点不仅仅是免税。除了省钱，还有海南在航运和物流上的开放。国际航线方面，12月21日，三亚飞往捷克布拉格的航班起飞，这是我国首条投入运营的第七航权航线，标志着海南的国际航空枢纽地位在提升。零关税范围扩大，现在的“零关税”商品范围已经扩大到了6600多个税目，覆盖了绝大多数生产设备和原材料。
笔者看到，海南FT账户（自由贸易账户）的资金收付在封关后迅速放大。有数据显示，封关初期，FT账户资金收付达780亿美元，环比增长3.2倍。这说明金融开放（本外币一体化）正在实质性地运转，大额资金正在进入。跨国公司总部入驻情况方面，紫金矿业等大型企业已将国际运营总部设在三亚。这表明海南正在成为跨国企业配置全球资源的枢纽。QFLP（合格境外有限合伙人）出现增长，这是外资进入中国的重要渠道。近期数据显示，QFLP基金规模在短时间内新增了45亿美元，主要投向新能源和数字医疗。这说明国际资本正在通过海南这个“窗口”进入我国。
封关的核心目的是发展产业，而不仅仅是做“搬运工”。笔者看到了“二线”内销货值的增长。封关首周虽然只有2000多万元，但这是一个从“0”到“1”的突破。特别是海南自产料件计入增值这一政策优化，让椰子油、农产品等当地特色加工企业直接受益，这是未来海南实体经济发展的重要引擎。海南正在成为“纸面贸易”的中心。有预测显示，新型离岸国际贸易（钱在海南流转，货在全球流动）正在成倍增长。这标志着海南正在向全球供应链管理中心转型。这说明离岸贸易已经爆发。
从12月18日封关启动日到本周五，海南板块在A股市场的走势经历了一个非常有戏剧性的“过山车”过程。A股市场的一个经典逻辑是“买预期，卖事实”。在封关消息正式落地前，很多资金已经提前埋伏并获利丰厚，一旦政策落地，这部分资金则选择“落袋为安”，导致了海南板块短期的调整。随着封关首周亮眼数据的发布，市场情绪迅速扭转。出现了数据验证后的“强势反攻”。截至本周五收盘，海南板块涨幅居前。海南发展（002163）表现极其抢眼，股价在近期连续大涨，甚至出现了涨停板，创下了近期新高。海南高速（000886）、海南瑞泽（002596）、海南矿业（601969）等也都有不错的涨幅。中国中免（601888）作为行业龙头，股价也随着海南板块的回暖而走高。由此看来，市场已经消化了初期的“利好兑现”情绪，正在重新基于实质性的业务增长数据对相关上市公司进行价值重估。
笔者认为，封关只是一个起点，未来还有两个期待：第一个期待是免税扩容。随着“即买即提”“担保即提”等便利化措施的普及，以及新增免税品类（如手机、黄金、无人机等）的上架，免税购物的渗透率将进一步提升。预测2026年海南离岛免税销售额有望突破600亿元大关，这将直接增厚相关上市公司的业绩。第二个期待是企业业绩出现拐点，随着“零关税”原材料进口成本降低，海南本地的加工制造企业（如生物医药、高端制造等）的毛利率将提升。这种成本下降带来的利润修复，会直接反映在上市公司的财报中，从而推动股价上涨。
笔者认为，可以重点关注的个股有：免税龙头中国中免（基本面最扎实）、海南机场（600515）、海峡股份（002320）、海南橡胶（601118）、神农种业（300189），以及涉及高端制造的当地企业。当然，岛外企业受益情况也值得关注。
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